方德证券张弛分析：美股今年涨幅预计5%-10%，波动率增大，关注医疗板块防御性机会

股市投资者近期的心情颇为复杂。美股究竟会如何走向？黄金以及比特币又将会发生怎样的变化？让我们一起深入地去了解一下！

美股现状及走势预测

当下美股的状况不好，没有再次出现 2016 - 2017 年的上涨行情。从方德证券的首席分析师张弛那里了解到，今年的市场环境比较复杂，美股的估值较高，部分科技股的龙头企业业绩增速有所放缓。美国国债的收益率一直在上升，这抑制了投资者的风险偏好。如果国债收益率一直保持在高位，上市公司的借贷成本就会增加，美股投资者所面临的压力也会更大。

张弛预估今年标普 500 指数的涨幅在 5%到 10%之间。然而，其波动率较为显著。投资者应当留意防御性板块，尤其要关注医疗板块。这类板块在市场处于动荡状态时，表现相对较为稳定，能够为投资组合给予一定的支撑。

黄金走势面临的困境与机遇

在“特朗普交易”的背景当中，曾经大幅下跌的黄金呈现出了反弹的迹象，然而它依然遭遇到了阻力。钟正生指出，特朗普的政策虽然提升了全球经济政治方面的不确定性，使得黄金具备了避险的价值，但是美国国债利率以及美元汇率的走强，对金价起到了直接的压制作用。张弛认为，黄金的驱动力与中美长期国债的收益率以及避险情绪是相关的。

预计今年黄金的增幅会达到高个位数，然而其增幅不如 2024 年强劲。这表明投资者在投资黄金时需要保持谨慎，一方面要看到可能存在的机会，另一方面也要考虑到不利的因素，以便找到合适的时机和策略。

比特币市场的起伏

比特币市场的波动情况较为巨大。“特朗普交易”对于比特币市场产生了显著的影响。其转折点出现在美联储 12 月的议息会议之后。特朗普在竞选期间曾承诺要让美国成为“全球加密货币之都”，并且支持建立“比特币战略储备”。他提名的保罗·阿特金斯主张放松对加密货币的监管，这一主张将市场对比特币的追捧推向了高潮。

12 月 18 日，鲍威尔表示美联储不改变现有法律允许持有比特币。当日，比特币便下跌了。并且到现在，它仍在 10 万美元关口下方。这充分展现了政策对比特币价格有着巨大的影响力。

“特朗普交易”现降温迹象

近期，美股以及比特币等资产出现了大幅下跌的情况，“特朗普交易”有部分已经“停止”了。钟正生指出，投资者正在对特朗普新政的影响进行评估，市场的关注点从“再通胀”效应转变为“货币紧缩”，甚至开始关注“滞胀”风险。美联储在 12 月的议息会议上释放出的鹰派信号成为了引发这一变化的原因。

深层次的问题在于特朗普新政存在矛盾。一方面，减税以及放松监管有助于经济增长；而另一方面，关税政策以及驱逐移民政策可能会从供给端使通胀加剧，这会让美联储不得不维持高利率。高通胀与高利率的环境有可能会抵消经济的上行力量，进而增加滞胀的风险。

投资者应对策略调整

面对复杂的市场形势，投资者需要对策略进行调整。在投资美股方面，可以多留意防御性板块，以此来降低风险。对于黄金而言，要把中美长期国债收益率和避险情绪综合起来加以考虑，从而选好投资的时机和金额。在投资比特币时，必须密切关注政策的变化，因为它的价格受政策的影响较大。

投资者需做好资产配置这件事，以分散投资风险。不能将所有资金都集中于单一资产，而要根据市场的变化，及时对投资比例进行调整。

市场未来不确定性挑战与期望

未来市场存在较大不确定性。美股会受到美债收益率以及经济数据等诸多因素的影响；黄金会受到美债利率、美元汇率和避险情绪等方面的左右；比特币会受到政策调控的显著影响。另外，特朗普新政的效果以及影响还需要时间来进行检验，他那些相互矛盾的政策给市场增添了许多变数。

然而，市场存在积极的一面，像防御性板块以及黄金或许能为投资者带来机会。期望投资者能够以理性的态度去应对，牢牢把握住这些机遇。你认为在这样复杂的市场环境当中，究竟哪个投资领域更值得去关注？可不要忘记点赞并分享本文，一起进行探讨！