太保资产沈维：追求稳健回报的投资策略与14年权益投资经验分享

今年权益市场波动频繁，大家都在关注如何抓住机遇实现收益，同时满足各类客户的需求。这既需要我们对市场波动保持敬畏之心，也需运用智慧从波动中发掘价值，获得回报，这些问题值得我们深入思考。

市场波动的双面性

市场总会有起伏，这种变化既带来风险，也孕育着机遇。以今年的权益市场为例，它就像变幻莫测的天气。不同时期，市场的波动情况各异。年初时，海外加息和缩表等因素限制了高估值板块的发展。股票价格的波动给投资者带来了心理负担。然而，换个角度看，股价的下跌或许预示着优质低价股票的出现。

投资者面对波动时表现各异。有人因害怕而急于卖出，但像沈维这样的投资者却能看到其中的机遇。他们对待波动保持冷静，努力从中发现对自己有利的交易时机。

机构客户收益需求

机构客户，尤其是保险客户，他们对收益的期望既包括相对收益，也包括绝对收益。市场行情好的时候，客户期望获得超过基准的超额回报，比如在市场繁荣期，他们希望收益能显著高于市场平均水平。即便市场行情不佳，他们仍希望获得一定的绝对收益。无论是发达地区还是新兴地区的机构客户，都有这样的需求。因此，投资机构需要制定灵活且能适应各种市场环境变化的投资策略。

要满足这样的需求并不简单。首先，必须对市场的特性有透彻的理解，其次，还需掌握应对各种市场动向的本领。在市场不景气时，得设法减少损失；而在市场旺盛时，则要把握时机，争取最大化的收益。

权益仓位的把控

当市场没有出现系统性风险，且找到了合适的股票，持有较高的股票仓位可以被视为一种方法。根据一些数据，历史上合理控制股票仓位往往能提升投资的整体回报。沈维等投资者在操作中持续评估并运用这一策略。

这建立在准确的市场预测之上。若预测失误，比如过分看高股票价值或未留意潜在风险，持有过多股票将可能导致巨大亏损。实际案例表明，因未能准确评估市场风险而持有过多仓位，在市场下跌时往往遭受严重损失。

投资方法的运用

这种将自上而下与自下而上的投资方法具有重要意义。从宏观层面来看，通过大类资产配置和行业对比分析，可以科学地安排持仓和行业布局。例如，依据宏观经济指标，预测特定行业的未来走向。而在微观层面，则侧重于发现个股的潜在价值。沈维提出，在挑选公司时，应优先考虑其质量，同时关注价格因素。在具体观察公司时，要留意其治理水平等关键指标。

结合这两种方式，彼此的长处得以相互补充。若少了从上至下的指导，可能会在众多股票的海洋中迷失方向，无法从大局出发掌握投资的趋势。若缺少了从下至上的观察，可能会忽视个别企业的独特价值，错失挖掘优质投资目标的机会。

绝对收益产品策略

对于绝对收益类产品，我们需要在确保最大亏损和波动幅度可控的前提下，努力实现收益。沈维指出，通过分析经济中的主要矛盾，并依据大类资产配置模型，来决定仓位和股票的配置。据数据显示，有效控制亏损率对于保持产品净值的稳定至关重要。许多产品之所以能在长期内保持稳健表现，正是因为它们在控制亏损方面做得很好。

同时，我们重视从基层开始挑选股票，以实现超越市场平均水平的收益。我们会研究企业的多个方面，比如经营特性和分红前景。在实际操作时，我们会深入分析各种因素，确保在控制风险的同时，争取获得更高的收益。

相对收益产品的应对

在投资相对收益产品时，关键在于管理组合风险并深挖个股的超额收益。这需要通过选择股票的风险与收益比例、保持投资风格平衡等策略来实施风险控制。例如，沈维在2021年通过减少对特定板块的过度依赖，实现了风险的分散管理。

个股从低到高筛选能取得不错成效。我们要寻找那些价值被低估或潜力未完全开发的股票，用这种方法为投资组合带来额外收益，就如同在众多石头中找到珍贵的宝石。

如今市场波动频繁，复杂多变，你是否会倾向于沈维的投资观念？欢迎大家在评论区交流讨论，并给予文章点赞和转发支持。