Grayscale发布以太坊价值评估报告：探讨ETH作为货币、消费品及计息资产的三种评估方法

ETH投资评估难题

在当今数字金融领域，以太坊已成长为价值达数十亿的 P2P 价值转移结算层。然而，投资者时常处于迷茫状态，难以清晰把握 ETH 的投资价值。比特币作为数字生态价值存储的代表，占据重要地位。而以太坊成为领先的金融基础设施，每天结算额超 120 亿美元，这导致投资者确定投资案例较为困难。

这种困境不是偶然出现的。数字资产和传统资产相比，其变数比较大，评估也较为复杂。投资者处于一个快速创新的环境里，新的玩法和模式一直在不断涌现。这就导致他们在评估 ETH 的投资价值时，难以迅速做出决断，整个过程充满了不确定性。

ETH的货币属性及竞争

ETH 具备较为显著的货币属性。它属于新兴的去中心化金融系统的本地资产，同时也是以太坊应用程序的主要资金来源。当用户在以太坊网络中进行部署智能合约、提供流动性以及开展交易等操作时，都必须使用 ETH 来支付网络费用。

不过在货币竞争的领域里，它面临着挑战。如果投资者将 ETH 当作货币，那就需要对它与其他货币竞争对手的价值进行对比。稳定币以及比特币在 ETH 抵押的场景中使用不断增多，有可能使 ETH 作为生态中首选抵押品的地位发生改变，这种竞争将会对其货币价值的走向带来影响。

ETH抵押现状及趋势

当下在去中心化金融生态中，ETH 用作抵押品的范围在持续扩大。许多投资者将 ETH 作为抵押品参与各类金融活动，这推动了它在抵押领域的应用得以拓展。

以太坊上各种替代资产增多，这导致 ETH 作为抵押品所面临的竞争更加激烈。以太坊作为结算网络使用量增加是好事，但替代资产的涌现让 ETH 在抵押领域的未来充满不确定性，需持续关注。

ETH需求衡量指标

衡量 ETH 需求有一个实用指标，即观察以太坊网络每天收取的总交易费。若交易费较高，就表明对 ETH 的需求较大。对该数据进行分析，可洞察市场对 ETH 的接受程度以及使用频率。

另外，在比较 ETH 的历史价格和网络销售（费用）时，“价格与销售额”这个比率是很重要的。比率低表明网络相对 ETH 的历史市值能够产生较高的收入，这给投资者了解 ETH 的价值提供了有价值的参考。

ETH的计息资产特性

以太坊 2.0 赋予了 ETH 一些新的特质。ETH 从原先的普通商品变成了生产性商品。ETH 的持有者能够把自己的 ETH 当作抵押品，接着就可以成为网络验证者，通过抵押来获得利息收益。

这就好像拥有一台“能赚钱的机器”。那些对 ETH 未来价格前景有信心的人，能够凭借抵押资产来获得收益。而且，如果有众多的 ETH 被抵押，那么可供消费的供应就会降低，如此就有可能形成一种正反馈的循环，进而推动 ETH 价格上升。

ETH市场积极迹象

近期以太坊的相关指标表现很出色。以太坊上的哈希率达到了新高度，哈希率可反映矿工验证交易的计算机能力。它创新高，这意味着矿工对以太坊继续产生高额交易费有信心。

不仅如此，活跃地址这一指标在不断创新高，多个其他指标也在不断创新高，像网络费用等。这些积极的迹象对于投资者来说是很好的信号，这意味着以太坊的市场活力十分可观，同时也意味着以太坊的发展潜力巨大。

看完这篇剖析 ETH 投资价值的文章之后，你觉得 ETH 在未来会在哪一个属性上发展得更为显著？是货币的属性、消费品的属性，还是计息资产的属性？欢迎在评论区留下你的看法，同时也别忘记给本文点赞和分享！